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UGG ブーツ 人気 也没有第二次机会

。由于央行政策失误而导致新的经济下行,目前看来并非必然,但是央行必须要在适当的时机、适度地做出由“放”到“收”的政策切换,火候的拿捏至关重要。在经济衰退和通货膨胀的两面悬崖之间。央行开着一部跑车飞驰着,没有地图,没有经验,也没有第二次机会。本文原载于新财富,为个人观点,并非任何劝诱或投资建议,アグ モカシン。其实,货币环境正常化的主动权,并不握在央行手中。各国的财政政策和巨额的财政赤字已经挟持了货币政策。西方发达国家的借贷速度,在过去200年历史中(战争时期除外)是从未见到过的。G7国家的国债总规模在2007年时占GDP的78%,UGG ブーツ 人気,UGG ブーツ 正規品,至2014年则预计升到114%。世界银行将国债/GDP比率的警戒线设在70%,UGG ブーツ 人気。国家拼命发债,导致国债市场供需失衡;国债利率上扬,带动按揭利率等商业利率回升。央行的量化宽松政策,对商业利率的抑制效用已经开始减退,但是这样不仅影响经济复苏的速度,甚至可能将经济拉入更深的衰退。发债,导致国债市场供需失衡;国债利率上扬,带动按揭利率等商业利率回升。央行的量化宽松政策,对商业利率的抑制效用已经开始减退,但是这样不仅影响经济复苏的速度,甚至可能将经济拉入更深的衰退。央行必须为政府的财政政策保驾,必须要维持经济的复苏势头,于是量化宽松必须继续,央行债券、释出流动性的行动不仅不能放缓,必要时还必须加码。近来各国的国债收益率纷纷上扬。上升中的通货膨胀预期、改善了的风险意识,加快了资金流出国债这个避险天堂的速度。市场已经开始调整对经济增长的预期,利率水平正常化的过程已然展开。但是利率上扬,不利于国家发债,央行不仅不促成市场自发的利率正常化,反过头来竭力加以制止。央行拒绝早日回笼流动性,无疑有利于经济的改善,UGG ブーツ アウトレット,UGG ブーツ 店舗,但是这也为下一轮通货膨胀埋下了危机的种子。从目前的失业和产能过剩情况看,实体经济离通货膨胀还有一段距离,这恰恰为央行按兵不动提供了依据。然而,超低的资金成本和泛滥的流动性,必然会带来猛烈的资产价格通胀,而此早晚会蔓延到实体经济。此次量化宽松政策的出台,ugg メンズ,UGG ブーツ アウトレット,也标志着已经维持了二十多年的货币政策的纪律性遭到颠覆,ugg ムートンブーツ,中央银行与政府财政之间的防火墙荡然无存,UGG ブーツ 店舗,货币当局现在赤裸裸地听命于行政当局,为拯救经济不惜置自身的第一职责(维持币值稳定)于不顾
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